노브랜드 공모주 일정 요약
공모가 상단기준 | ☆☆☆☆☆ |
추정 공모가 희망 공모가 |
11,407원 12,858원 |
시가총액 밴드 | 712억 원 ~ 901억 원 |
(희망) 공모가격 | 8,700원 ~ 11,000원 |
(희망) 공모금액 | 104억원 ~ 132억원 |
대표주관사 | 삼성증권 |
수요예측일 | 2024.04.30 ~ 05.08 |
청약예정일 | 2024.05.13 ~ 05.14 |
납입예정일 | 2024.05.23 |
상장예정일 | - |
Valuation
- 2023년말 기준 순자산 97,852백만원
- 비교대상 기업 한세실업, 씨싸이트, TP(구, 태평양물산) 평균 PBR 1.31배 적용
- 적용주식수 9,950,113주
- BPS 9,834원, 주당평가가액 12,858원, 평가시총 1,279억원
- 1차선전 유사기업 13개사, 섬유,의류, 신방 등 자유소비재 업종 47개사 평균 PBR 1.18배
적용시 주당 평가가액 11407원, 시총11,35억원 수준으로 추정.
투자의견 제시
-공모가 상단 유사한 수준이나 23년 4분기 손실에 따른 밸류에이션 변경 등 공모가 산정에 논란 여지 있음. 의류 odm 소비재산업 PBR 적용은 다소 예외적인 상황임- 2020년 코로나로 부진 이후 21~22년 높은 성장 기록. 23년 전방수요 위축으로 전년대비 매출 -16.9% 감소, 당기순이익 전년 293억에서 8.4억원으로 급감. 다만, 24년 2월 당기순이익 41억원으로 회복중. 23년 4분기 순손실 40억, 3분기 누적 순이익 48억, 일회성 세무조사 추징액 35억 더해도 적용순이익이 43억원 수준임.- 대표주관사에서 일반 청약자에 3개월 환매청구권 부여- 40여개 글로벌 패션브랜드 Knit, Woven 소재 의류제품에 상당한 비중 직접 디자인 수출 디자인 플랫폼 하우스 입지 확보.- 결론, 고객사 대형 의류브랜드에 대한 영업력 확보로 디자인, 소재 직접 개발, 높은 이익률은 아니나 꾸준한 이익 실현으로 안정적 업체로 판단됨.
보호예수 및 유통주식수 현황
- 상장일 유통가능 주식수는 8,192,128주 22.74% 수준
전환우선주, 전환사채 희석 가능 주식수 포함 적용주식수는 9,950,113주로 파악.
희석가능주식수 포함 적용주식수
구분 | 상장 전 | 상장 후 (공모가밴드 하단 기준) | ||||
상장신청일 기준 | 전환권 행사 시 | |||||
주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | 주식수 | 지분율 | |
최대주주 등 | 5,456,461 | 78.44% | 5,456,461 | 66.61% | 5,456,461 | 54.84% |
(자기주식 포함) | ||||||
기타 주주 | 958,802 | 13.78% | 958,802 | 11.70% | 958,802 | 9.64% |
전환우선주 | 540,865 | 7.78% | 540,865 | 6.60% | 1,149,425 | 11.55% |
전환사채 | - | - | - | - | 1,149,425 | 11.55% |
공모주주(신주모집) | - | - | 1,200,000 | 14.65% | 1,200,000 | 12.06% |
상장주선인 의무인수분 | - | - | 36,000 | 0.44% | 36,000 | 0.36% |
합 계 | 6,956,128 | 100.00% | 8,192,128 | 100.00% | 9,950,113 | 100.00% |
공모방법
공모대상 | 주식수 | 배정비율 | 비고 |
우리사주조합 | 1,200,000주 | 100.00% | 우선배정 |
고위험고수익투자신탁, | |||
벤처기업투자신탁 배정수량 포함 | |||
합계 | 1200,000주 | 100.00% | - |
기업개요
- 1994녀녀 10월 1일 의류 등의 제조 및 판매 등에 관한 사업을 영위할 목적으로 설립.
Knit는 환편물 형태 원단으로 티셔츠부터 캐주얼 상하의, 드레스 및 자켓에 주로 이용. Woven은 씨날, 날실 교차 직조되는 원단으로 블라우스, 정장류, 캐주얼 상하의, 드레스, 아우터에 주로 사용됨.- 주요 고객사로는 Gap, J.C.Penny, Target 등 대량생산 상품 중심의 고객사들과 20년 이상 거래지속중. Helmut Lang, Alexander Wang 등의 고가 디자이너 브랜드와 Nuuds, Stitch Fix 등 온라인, SNS 기반 브랜드 등 다양한 영역의 고객사 확보중.
- 글로벌 의류 브랜드사 고객으로 하는 OEM, ODM 기업 영원무역, 한세실업, 신원 등과 경쟁중이고 해외경쟁업체는 Makalot Industrial, Shenzhou International, Eclat Textile 등으로 동사와 유사한 고객사를 두고 경쟁하는 업체임.
- 우수한 디자인 R&D 역량을 바탕으로 단순 생산업체를 넘어 고객사 제품을 직접 기획하는 디자인 플랫폼 비즈니스 지향
- 2018~2021년 노브랜드 최대주주 김기홍 회장과 특수관계인, 법인 사이 부적절한 거래 판단, 35억 가량 세액 추징.
주요소재별 매출비중(23년말기준)
품 목(단위 백만원) | 생산(판매) | 주요상표 | 매출액 | 비중 |
개시일 | ||||
Knit | 설립일 이후 | Old Navy, Aritzia, Kohl’s, Target, J.C. Penney, Gap, MLB 등 | 300,676 | 66.35% |
Woven | 2002년 | Target, J.C. Penney, H&M, Old Navy, Gap, | 152,491 | 33.65% |
Kohl’s, Aritzia 등 | ||||
합계 | 453,167 | 100.00% |
주요고객사별 매출비중(23년말 기준)
매출처 | 브랜드 | 2020년 | 2021년 | 2022년 | 2023년 3분기 | 2023년 |
Gap, Inc. | Old Navy | 20.0% | 19.5% | 18.9% | 19.60% | 19.34% |
Gap | 9.9% | 6.1% | 7.2% | 7.10% | 6.47% | |
Aritzia LP | Aritzia | 4.4% | 4.0% | 12.9% | 7.10% | 7.50% |
F&F | MLB | 0.09% | 2.31% | 3.67% | 7.63% | 7.45% |
Target Corporation | Goodfellow | 8.2% | 9.7% | 9.8% | 9.30% | 9.37% |
주요 고객사 연도별 매출 현황
부문 (고객사)단위 천원 | 2023년 | 2023년 3분기 | 2022년 | 2021년 | 2020년 | |
노블영업본부 | Aritzia | 35,249,861 | 26,422,499 | 73,703,887 | 19,184,694 | 17,713,299 |
F&F | 34,793,070 | 28,449,878 | 18,292,694 | 10,670,768 | 220,589 | |
Eileen Fisher | 10,045,653 | 7,560,179 | 13,269,326 | 10,867,636 | 6,793,197 | |
J.Crew | 8,653,982 | 7,196,458 | 12,714,366 | 9,798,190 | 10,883,133 | |
Levi's | 16,454,417 | 10,789,594 | 12,216,241 | 13,351,218 | 19,822,549 | |
기타 | 15,676,747 | 13,345,544 | 24,909,862 | 28,855,157 | 22,550,554 | |
소계 | 120,873,730 | 93,764,152 | 155,106,376 | 92,727,664 | 77,983,319 | |
영업본부 | Gap | 134,437,511 | 103,960,562 | 168,393,670 | 158,992,763 | 146,596,434 |
Target | 56,804,836 | 46,200,815 | 106,368,129 | 92,937,426 | 83,395,078 | |
JCPenney | 48,588,521 | 35,174,626 | 57,325,966 | 51,780,166 | 34,728,869 | |
Kohl's | 49,710,639 | 39,401,031 | 33,005,196 | 45,703,439 | 24,624,424 | |
H&M | 20,431,327 | 16,896,798 | 27,534,734 | 18,048,589 | 18,317,780 | |
기타 | 22,565,100 | 23,851,640 | 8,202,761 | 8,131,486 | 10,208,509 | |
소계 | 332,537,934 | 265,485,472 | 400,830,455 | 375,593,870 | 317,871,094 | |
총계 | 453,411,664 | 359,249,624 | 555,936,831 | 468,321,534 | 395,854,413 |
최근 3개년 재무 성장성 지표
구 분(백만원) | 2020년도 | 2021년도 | 2022년도 | 2023년도 |
매출액 | 400,525 | 469,630 | 552,897 | 459,102 |
(증감률 %) | (-16.96%) | -17.25% | -17.73% | (-16.96%) |
영업이익 | -20,689 | 20,824 | 47,728 | 10,484 |
(증감률%) | (적자 전환) | (흑자 전환) | -129.20% | (-78.03%) |
최근 3개년 재무 요약
구 분(백만원) | 2020년도 | 2021년도 | 2022년도 | 2023년도 |
매출액 | 400,525 | 469,629 | 552,897 | 459,102 |
영업이익 | -20,688 | 20,823 | 47,728 | 10,483 |
당기순이익(손실) | -19,605 | 10,859 | 29,346 | 842 |
비교기업 23년말기준 재무요약
구분(백만원) | 노브랜드 | 한세실업 | 씨싸이트 | 태평양물산 |
매출액 | 459,102 | 1,708,756 | 150,290 | 920,175 |
영업이익 | 10,484 | 168,225 | 780 | 40,575 |
당기순이익 | 842 | 112,035 | -4,492 | 6,012 |
비교기업 PBR 산정 내역
구분(원,주,배) | 한세실업 | 씨싸이트 | TP (구,태평양물산) |
순자산가치 | 643,694,359,723 | 53,661,979,954 | 207,278,160,359 |
발행주식총수 | 40,000,000 | 5,712,921 | 51,012,793 |
주당순자산가치 | 16,092 | 9,393 | 4,063 |
기준주가 | 19,765 | 21,271 | 1,746 |
PBR | 1.23배 | 2.26배 | 0.43배 |
PBR 평균 | 1.31배 | ||
시가총액 | 8,000억 | 1,200억 | 890억 |
노브랜드 PBR산정표
구 분 | 수 치 |
2023년 말 기준 자기자본총계 | 97,852백만원 |
유사기업 PBR | 1.31배 |
적용 주식수 | 9,950,113 주 |
BPS | 9,834원 |
주당 평가 가액 | 12,858원 |
주당 평가 할인율 | 14.45%~32.34% |
공모가 밴드 산정 결과 | 8,700원 ~ 11,000원 |
노브랜드 임원현황
성 명 | 성별 | 출생연월 | 직위 | 주요 경력 |
이상규 | 남 | 1962.01.05 | 대표이사 | 1980~1984 단국대 섬유공학과 |
1984~1988 단국대 대학원 섬유공학과 석사 | ||||
1994~2000 유앙인터내셔날 영업 이사 | ||||
2000~2011 한솔섬유 영업본부 전무 | ||||
2011~2014 노브랜드 영업지원관리본부 전무 | ||||
2014~2015 포레스트 부사장 | ||||
2015~2016 노브랜드 영업총괄본부 전무 | ||||
2016~2018 노브랜드 부사장 | ||||
2018~현재 노브랜드 사장 | ||||
2020~현재 노브랜드 대표이사 | ||||
김기홍 | 남 | 1960.08.17 | 사내이사 | 1979~1983 동국대 경제학과 |
1985 NY Tech College MBA 수료 | ||||
1994~2012 노브랜드 사장 | ||||
2013~현재 노브랜드 회장 | ||||
김선열 | 남 | 1962.09.20 | 사내이사 | 1981~1985 연세대 경영학과 |
1985~1987 연세대 대학원 경영학과 석사 | ||||
1985 공인회계사(KICPA) 최종합격 | ||||
1995~2008 삼성증권 FnHonors 분당지점장 | ||||
2008~2010 IBK투자증권 리테일본부 상무 | ||||
2010~2013 한국씨티금융지주 상무 | ||||
2014~2016 하나금융투자 IPS본부 총괄상무 | ||||
2018~2019 세종대학교 경영전문대학원 강사 | ||||
2020~2022 노브랜드 상근감사 | ||||
2022~현재 노브랜드 전무 사내이사 |
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