한중엔시에스 공모주 청약 수요예측 정보 요약
공모가 상단기준 | ★★★☆☆ |
추정 주당평가가액 주당평가가액 |
32,552원 34,865원 |
시가총액 밴드 | 1,753억원 ~ 2.060억원 |
(희망) 공모가격 | 20,000원 ~ 23,500원 |
(희망) 공모금액 | 320억원 ~ 376억원 |
대표주관사 | IBK투자증권 |
수요예측일 | 2024.05.30 ~ 06.05 |
청약예정일 | 2024.06.10 ~ 06.11 |
납입예정일 | 2024.06.13 |
Vauation 의견
- 증권신고서상 2024년 추정 당기순이익 11,463백만원/(1.20^0.75)와 2025년 추정 당기순이익 25,370백만원/(1.20^1.75)
24년 현가 9,998백만원과 25년 현가 18,440백만원 평균 당기순이익 14,219백만원 적용
- 비교대상기업 : 아모그린텍, 와이엠텍, 신성에스티 3개사 평균 PER 22.28배
- 평가 시가총액 수준 : 3,167억원 / 주당 순이익 : 1,565원/ 주당평가가액 : 34,865원
- 적용주식수(희석가능주식수 포함) : 9,085,013주
- 비교대상기업 3차 유사기업 58개사와 전력저장장치(ESS) 업종 18개사 평균 PER 20.80배 적용시
- 추정 시가총액 2,957억원, 주당평가가액 32,552원 수준
투자의견 및 평가
- 추정주가 32,552원과 추정 시가총액 약 2,900억원은 공모가 밴드 상단 대비 약 30% 상승 여력(업사이드 존재)
- 2021년 업종전환 이후 ESS 사업 분야 매출 성장세지속 2020년 ESS 매출 비중 3.47% 수준에서 2023년 40.80%로 11.8배 큰 폭 성장 시현, 회사제시 2024년 ESS 매출액은 약 1300억원 수준 전망 및 추정.
- 친환경 에너지 사업에 대한 관심 고조 및 전기차 시장 확대에 따른 성장성이 유효한 아이템.
- 자체 수냉식 ESS 시스템 적용 제품 양산으로 실적 성장 견인 전망.
- 친환경 에너지 산업에 대한 최근 관심과 전기차 시장 확대추세로 성장성 유효.
- 리스크 요인으로 매출액은 꾸준한 반면 영업이익 적자지속과 사업전환 과정에 따른 부채비율 상승 등 재무상태가 좋지 못한 만큼 추정치 확인 과정 필요(24년 올해 턴어라운드 및 영업이익 개선 관련 확인)
- 결론, 매출처 편중과 높은 부채비율 등이 부담요인이나 ESS사업을 통한 수익구조 개선으로 재무 안정성 확보까지 다소 시간이 필요함. 다만, 올해 흑자 전환 기대감과 ESS시장 저평가를 감안 장기보유도 유효하다고 판단됨.
보호예수 및 유통가능 주식수 현황
구 분 | 보유주식 | 공모 후 | 보호예수기간 | |
보호예수 | [최대주주등]김환식외 4인 | 3,211,500 주 | 36.64 % | 상장후 24개월 |
매도금지 | [기타주주]아이비케이투자증권 외 9사 | 2,873,175 주 | 32.78 % | 상장후 1개월 |
우리사주 공모분 | 160,000 주 | 1.83 % | 예탁후 12개월 | |
상장주선인 의무인수분 | 48,000 주 | 0.55 % | 상장후 3개월 | |
보호예수 물량합계 | 6,292,675 주 | 71.78 % | ||
유통가능 | [기타기존주주] | 1,033,438 주 | 11.79 % | |
공모시 기관투자자 | 1,040,000 주 | 11.86 % | ||
공모시 일반투자자 | 400,000 주 | 4.56 % | ||
유통가능 주식합계 | 2,473,438 주 | 28.22 % | ||
공모후 상장주식수 | 8,766,113 주 | 100 % |
(출처: 증권신고서)
* 상장일 유통가능 주식수는 2473438주 약 28.22% 수준
적용주식수 9,085,013주는 미행사 스톡옵션 218.900주와 상장 주선인 신주인수권 100,000주 포함.
기업개요 : 중소, 벤처기업 해당
1995년 8월 설립. 자동차 부품과 에너지 저장장치(ESS)부품 등을 주력사업으로 영위중.
- 기존 주력사업이던 내연기관 자동차 부품사업에서 하이브리드, 전기차, 수소차에 적용 가능한 부품 중심으로 수주 및 생산, 자동차 부품 생산 기술력을 바탕으로 신규사업인 에너지 저장장치(ESS)에도 연구 개발, 투자 집중.
- 2021년 에너지 저장장치(ESS)제조업으로 업종 변경이후 코넥스에서 코스닥으로 이전 상장 추진중.
- 매출구조는 ESS와 자동차 부품으로 구분되는데 기존 주력인 내연기관에서 전기차 배터리 부품, 제동장치, 공조 장치 부품으로 사업 재편중.
- ESS 사업의 경우 대부분 삼성SDI향 매출비중이 높고 자동차 부품 매출은 유라코퍼레이션, 한온시스템 등 주요 고객사는 우량한 대기업 중심으로 안정적 매출처 확보.
- 영업이익은 적자상태 지속인데 매출원가 증가에서 기인. 주요 원재료 단가가 오르면서 자동차 부품 매출 원가율이 상승, 내연기관 부품 사업 이관에 따른 비용 역시 증가한 상황.
- ESS 사업부문: 차별환된 기술력(소화시스템, 쿨링시스템, 브레이징 웰딩 등)과 양산 프로세스를 확보 선행기술 개발로 신제품 후속모델 지속 개발중.
- 자동차 부품 사업부문 : 하이브리드,전기차, 수소차 적용 가능한 아이템 중심 모듈화 부품 수주 및 생산 매출 증대 예상.
한중엔시에스 계열사 현황
주요제품 현황
(출처: 증권신고서)
ESS 제품 현황
(출처: 증권신고서)
EV제품 현황
(출처: 증권신고서)
한중엔시에스 주요제품 매출 현황 및 비중 추이 23년말기준
구분(백만원,%) | 사업부문 | 매출유형 | 구분 | 주요 아이템 | 매출액 | 비율 | |
(주)한중엔시에스외 종속회사 | 에너지저장장치 | 제품외 | ESS | ESS 부품 | 49,598 | 40.80% | |
자동차부품 | 제품외 | EV | EV Battery Module 외 | 18,953 | 15.59% | ||
모듈 | EV 공조장치 Module | 22,637 | 18.62% | ||||
내연 | Exhaust system & Seat parts | 6,489 | 5.34% | ||||
기관 | Chassis parts | 9,135 | 7.52% | ||||
Electronic parts | 7,410 | 6.10% | |||||
기타(부산물 포함) | 7,230 | 5.95% | |||||
소 계 | 71,854 | 59.12% | |||||
상 품 | 99 | 0.08% | |||||
합 계 | 121,551 | 100.00% |
(출처: 증권신고서)
사업부문별 및 연도별 매출액과 비중 추이
사업부문 | 주요제품(백만원) | 2021년 | 2022년 | 2023년 | 2024년 1분기 | ||||
매출액 | 비중 | 매출액 | 비중 | 매출액 | 비중 | 매출액 | 비중 | ||
에너지저장장치 | ESS 부품 | 8,944 | 9.99% | 17,239 | 19.48% | 49,598 | 40.80% | 13,052 | 42.62% |
자동차 부품 | EV모듈, 내연기관, 기타 | 80,620 | 90.01% | 71,278 | 80.52% | 71,953 | 59.20% | 17,575 | 57.38% |
합 계 | - | 89,564 | 100.00% | 88,517 | 100.00% | 121,551 | 100.00% | 30,627 | 100.00% |
(출처: 증권신고서)
한중엔시에스 최근 3개년 재무 요약
구 분(백만원,%) | 2021연도 | 2022연도 | 2023연도 | 2024연도 1분기 |
매출액 | 89,299 | 88,546 | 121,361 | 30,640 |
영업이익(영업이익률) | 1,888 | -13,917 | -7,955 | 868 |
당기순이익(손실) | (1678) | -20,985 | -15,291 | -1,759 |
(출처: 증권신고서)
한중엔시에스 추정 재무 요약
구 분(백만원) | 2023년도 | 2024년도 1분기 | 2024년도(E) | 2025년도(E) | 2026년도(E) |
매출액 | 121,361 | 30,640 | 187,052 | 284,249 | 334,640 |
영업이익(손실) | -7,955 | 868 | 14,002 | 30,737 | 38,508 |
당기순이익(손실) | -15,291 | -1,759 | 11,463 | 25,370 | 28,586 |
(출처: 증권신고서)
2023년 온기기준 비교대상기업 재무 요약 및 PER 산정표
구분(원,주,배) | ㈜아모그린텍 | ㈜와이엠텍 | 신성에스티㈜ |
적용 당기순이익 | 13,021,008,448 | 6,678,073,165 | 9,108,473,330 |
발행주식총수 | 16,496,790 | 10,966,000 | 9,014,050 |
주당순이익 | 789.31 | 608.98 | 1,010.48 |
기준주가 | 10,310 | 12,283 | 33,950 |
PER | 13.06 | 20.17 | 33.6 |
적용PER | 22.28 |
(출처: 증권신고서)
비교기업 23년말 기준 재무 요약 및 시가총액 비교
구분(백만원) | ㈜한중엔시에스 | ㈜아모그린텍 | ㈜와이엠텍 | 신성에스티㈜ |
매출액 | 121,361 | 147,600 | 34,881 | 124,673 |
영업이익 | -7,955 | 12,287 | 5,961 | 8,373 |
당기순이익 | -15,291 | 13,021 | 6,678 | 9,108 |
시가총액 | 약 3,160억원 | 1,650억원 | 1,370억원 | 2,360억원 |
(출처: 증권신고서)
증권신고서상 공모가 산정내역
구분 | 산출내역 |
2024년 추정 당기순이익(백만원) | 11,463 |
2025년 추정 당기순이익(백만원) | 25,370 |
연 할인율(%) | 20% |
2024년 추정 당기순이익의 현재가치(백만원) | 9,998 |
2025년 추정 당기순이익의 현재가치(백만원) | 18,440 |
평균 추정 당기순이익(백만원) | 14,219 |
적용 PER(배) | 22.28 |
기업가치 평가액(백만원) | 316,748 |
적용주식수(주) | 9,085,013 |
주당 평가가액(원) | 34,865 |
(출처: 증권신고서)
희망공모가 밴드
구분 | 내용 |
주당 평가가액 | 34,865원 |
주당 평가가액 대비 할인율 | 32.31% ~ 42.64% |
희망공모가액 밴드 | 20,000원 ~ 23,500원 |
(출처: 증권신고서)
공모방법
공모대상 | 주식수 | 배정비율 | 비고 |
우리사주조합 | 160,000주 | 10.00% | 우선 배정 |
일반공모 | 1,440,000주 | 90.00% | 고위험고수익투자신탁등 및 |
벤처기업투자신탁 배정수량 포함 | |||
합계 | 1,600,000주 | 100.00% | - |
(출처: 증권신고서)
한중엔시에스 주요임원 현황
성명 | 성별 | 출생년월 | 직위 | 등기임원 | 상근 | 담당 | 주요경력 |
김환식 | 남 | 1959년 03월 | 대표이사 | 사내이사 | 상근 | 경영총괄 | '95.02. 경일대학교 경영학과 졸업 |
'03.08. 경북대학교 경영대학원 경영학석사 졸업 | |||||||
'23.08. 경일대학교 일반대학원 경영학박사 졸업 | |||||||
'83.03.~'91.02. 경상북도 지방공무원 | |||||||
'91.01.~'95.10. ㈜한국중소기업컨설팅 대표이사 | |||||||
'99.06.~'07.03. ㈜코뱅크 대표이사 | |||||||
'03.07.~'10.12. ㈜에이치앤티 사내이사 | |||||||
'09.01.~'11.12. 경상북도 규제개혁 고용심의 위원 | |||||||
'10.01.~'15.12. 대구경북 디자인센터 이사 | |||||||
'10.08.~'13.03. ㈜울진자염 감사 | |||||||
'11.01.~'14.01. (재)대구경북디자인진흥원 이사 | |||||||
'12.01.~'13.12. (사)한국경영혁신 중소기업협회 대구경북연합회장 | |||||||
'13.08.~'16.07. (사)영천시 자원봉사센터 이사 | |||||||
'14.01.~'17.12. (재)영천시 장학회 이사 | |||||||
'16.03.~'20.12. 코넥스협회 수석부회장 | |||||||
'17.09.~'19.08. 증기벤처부 중기정책위원회 위원 | |||||||
'08.01.~ 현재 영천 상공회의소 부회장 | |||||||
'09.01.~ 현재 (재)경북 차량용 임베디드 기술연구원 이사 | |||||||
'15.03.~ 현재 한국무역협회 이사 | |||||||
'15.10.~ 현재 중소기업진흥공단 대구경북연수원 명예원장 | |||||||
'17.05.~ 현재 경상북도 4차 산업혁명전략위원 | |||||||
'17.09.~ 현재 (사)경북프라이드기업 CEO협회 이사 | |||||||
'20.12.~ 현재 코넥스협회 회장 | |||||||
'16.12.~ 현재 JIANGSU HANJUNGNCS. Co., Ltd. | |||||||
(강소호중기차영부건유한공사) 동사(이사) | |||||||
'22.08.~ 현재 CHANGSHU HANJUNG Trading Co.,Ltd. | |||||||
(상숙호중무역유한회사) 동사(이사) | |||||||
'22.08.~ 현재 ㈜에이치제이퓨처 사내이사 | |||||||
'22.08.~ 현재 ㈜에이치디시 사내이사 | |||||||
'95.08.~ 현재 ㈜한중엔시에스 대표이사 | |||||||
김환섭 | 남 | 1968년 02월 | 부사장 | 미등기 | 상근 | 경영총괄 | '13.02. 경일대학교 자동차공학부 졸업 |
'15.02. 경일대학교 일반대학원 메카트로닉스공학과 석사 | |||||||
'19.03. 경일대학교 일반대학원 경영학 박사 | |||||||
'86.01.~'93.02. 포항종합제철빌레트(포스코홀딩스) 연구소 | |||||||
'93.03.~'94.12. 한국기프트㈜ 영천지사장 | |||||||
'03.07.~'10.12. ㈜에이치앤티 사내이사 | |||||||
'95.08.~'24.03. ㈜한중엔시에스 수석부사장 | |||||||
'13.11.~ 현재 HANJUNG AMERICA CO., LTD President(대표이사) | |||||||
'16.12.~ 현재 JIANGSU HANJUNGNCS. Co., Ltd. | |||||||
(강소호중기차영부건유한공사) 동사장(대표) | |||||||
'22.08.~ 현재 CHANGSHU HANJUNG Trading Co.,Ltd. | |||||||
(상숙호중무역유한회사) 동사장(대표) | |||||||
'22.08.~ 현재 ㈜에이치제이퓨처 대표이사 | |||||||
'22.08.~ 현재 ㈜에이치디시 대표이사 | |||||||
박정현 | 남 | 1968년 12월 | 전무 | 사내이사 | 상근 | 경영지원 | '88.02. 신녕상업고등학교 졸업 |
'19.02. 경일대학교 산업시스템경영학과 졸업 | |||||||
'88.01.~'01.01. ㈜남선알미늄 근무 | |||||||
'01.02.~'14.08. ㈜엘앤에프 수석부장 | |||||||
'16.12.~'23.10. CHANGSHU HANJUNGNCS. Co., Ltd. | |||||||
(상숙호중기차영부건유한공사) 감사 | |||||||
'14.08.~ 현재 ㈜한중엔시에스 경영지원팀 전무이사 |
(출처: 증권신고서)
김환신 한중엔시에스 대표는 2020년 12월부터 코넥스협회장으로 재직중임.
* 공모주 특성상 수급과 시장상황에 따른 가격 변동성이 큽니다. 투자판단과 책임은 본인에게 있습니다.
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