삼양컴텍 공모주 IPO 수요예측 주관사 상장 일정

삼양컴텍 공모주 수요예측 보고서

 

삼양컴텍(484590) 무기 및 총포탄 제조업(방위산업 방탄제품 등)

Valuation

- 2024년 당기순이익 164억원, 2025년 1q 155억원 기준 2024년 per  30.91배, 2025년 per 23.41배 적용

- 비교대상기업은 현대로템, LIG넥스원, 퍼스텍 3개사 평균 per 27.16배 

- 시가총액 4,350억원/ 적용주식수 42,232,095주/ 주당 평가가액 10,300원

- 2차비교대상 기업 20개사 25.44배, 방산업종 21.28배 평균 per 23.36배 적용시

시가총액은 약 3739억원, 주가 8,853원 

 

공모주 정보

- 시가총액 밴드 2,721억원~3,174억원/ 주가밴드 6,600원~7,700원/ 공모금액 957억원~1,117억원

- 대표주관사 신한투자증권, 공동주관사 NH투자증권 

- 수요예측일 25.07.04~25.07.10 

- 상장예정일 25.08.18

 

투자포인트 

- 2009년 부터 K2전차 방탄 장갑을 독점 공급하고 있는 국내 방탄, 방호 소재 선두 전문기업. 방탄품 외에 개인방호, 항공용 방탄 부품 등 다양한 라인업 보유중.- K2전차외에 차륜장갑차, 소형전술차, 다연장 로켓천무, 수리온 헬기 및 소형무장헬기 등 다양한 무기에 적용. 기술력과 안정적인 공급망 기반으로 성장세를 지속중.- 소재 개발부터 시험평가, 생산까지 일괄수행 가능한 국내 유일 방탄, 방호 전문기업으로 제품군 대부분 '방산물자' 지정 등 높은 진입장벽을 형성하여 탄탄한 수익 기반으로 작용 가능.- 결론, 최근 K방산업계 수출 호조에 따른 고성장 등 전방산업과 동반성장 기대감 유효. 다만, 2025년 1Q기준 상위 3개 고객사 매출 비중 88.7% 등 고객사 편중은 리스크 요인. 내수와 수출 증가 등 글로벌 지정학적 위기에 따른 방산 수요 확대 등을 감안 중장기 보유도 유효하다고 판단됨. 

 

보호예수 및 유통가능주식수 분석

 

구    분		보유주식	공모 후	보호예수기간
보호예수	[최대주주]㈜제오홀딩스	9,931,280 주	24.09 %	상장후 12개월
매도금지	[최대주주등]삼양화학공업㈜외 23인	14,071,260 주	34.13 %	상장후 12개월
	[전문투자자및벤처금융]NH투자증권㈜외 2사	1,250,000 주	3.03 %	상장후 6개월
	우리사주조합	522,000 주	1.27 %	상장후 12개월
	주관사 의무인수분	151,515 주	0.37 %	상장후 3개월
	보호예수 물량합계	25,926,055 주	62.88 %
유통가능	[기타기존주주]	1,328,040 주	3.22 %
	공모시 기관투자자	10,353,000 주	25.11 %
	공모시 일반투자자	3,625,000 주	8.79 %
	유통가능 주식합계	15,306,040 주	37.12 %
공모후 상장주식수		41,232,095 주	100 %

 

상장일 유통가능 주식수 비중은 37.12% 수준

 

 

삼양컴텍 기업개요

1962년 오리엔탈공업으로 설립되어 복합소재(FRP, 섬유 강화 플라스틱)와 관련된 민수제품 사업을 영위하던 중 방위산업으로 사업을 전환. 2006년 9월 사업확장을 목적으로 주식회사 제오빌더에 인수되면서 '주식회사 삼양컴텍'으로 사명 변경.

최대주주 제오홀딩스는 삼양컴텍외에 삼양화학공업을 두고 있음. 제오홀딩스 지배주주는 박재준 대표로 제오빌더와 제오홀딩스를 통해 삼양정밀화학까지 총괄.

 

주요제품은

- 지상(기동): 지상 전투력의 핵심인 전차/장갑차 등의 내/외부에 부착되어 관통을 방지하여 승무원의 생명을 보호하는 특수 구조물을 제작 제공.

특히, K2전차, 소형 전술차량의 장갑 제작과 관련 내수 및 수출 시장으로 영역을 확대중.

- 항공분야 : 회전익 비행체의 방탄판, 내추락 성능을 보유한 탑승용 좌석 등 기타 항공기 부품 및 부속구조물을 제작하여 제공. 이를 통해 탑승인원의 안전과 장비를 보호. 
- 2022년~2024년 매출은 연평균 58%, 영업이익은 449%증가. 2024년 매출액과 영업이익은 각각 1416억원,181억원 등 가파른 성장 기록.

 

삼양컴텍 계열사간 지배, 종속, 출자 현황 파악 계통도 

 

출처: 삼양컴텍, 증권신고서

 

 

삼양컴텍 제품 포트폴리오 현황

 

출처: 삼양컴텍, 증권신고서

 

비교기업 재무요약 

구 분(백만원)	삼양컴텍	현대로템	LIG넥스원	퍼스텍
매출액	141,595	4,376,598	3,276,339	207,273
영업이익	18,059	456,566	229,779	4,348
당기순이익	16,492	405,259	216,649	10,919
시가총액	약 3,174억원	23조원	13조원	2,000억원

 

 

삼양컴텍 최근 3개년 재무 요약

과      목(백만원)	2025 1q	2024	2023	2022
매      출	30,042	141,594	83,036	58,598
영업이익	5,559	18,058	6,915	1,936
당기순이익	3,885	16,491	9,226	690

 

 

출처: 삼양컴텍, 증권신고서

 

 

* 공모주 특성상 상장이후 높은 변동성이 예상됩니다. 모든 투자판단과 결정은 본인에게 있습니다.